نگهداری دلار آمریکا از سوی دیگر کشورها نوعی وام بدون بهره به آمریکاست که آن را به پرسودترین صادرات این کشور تبدیل کرده با این حال از سال ۲۰۲۲ تاکنون تقاضای جهانی برای این ارز تغییر قابل توجهی نداشته است.
بر اساس تازه‌ترین داده‌های فدرال رزرو، تا سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ میزان دلارهای نگهداری‌شده در خارج از مرزهای آمریکا به رقم چشمگیر ۱.۰۵ تریلیون دلار رسیده است؛ رقمی که معادل ۴۵ درصد از کل اسکناس‌های در گردش ایالات متحده محسوب می‌شود.بر اساس تحلیل Econovis پُرسودترین صادرات ایالات متحده نه سوخت‌های معدنی است، نه ماشین‌آلات، نه هواپیما و نه خودرو، بلکه خودِ دلار آمریکا است.از سال ۱۹۷۰ تا ۲۰۲۵، نگهداری اسکناس‌های دلاری در خارج از آمریکا با نرخ رشد سالانه ۱۰.۱ درصد افزایش یافته و از تنها ۵.۴ میلیارد دلار به بیش از یک تریلیون دلار رسیده است. این در حالی است که کل اسکناس‌های در گردش آمریکا طی همین بازه زمانی تنها با نرخ سالانه ۷.۲ درصد رشد داشته است.شدیدترین جهش در فاصله سال‌های ۲۰۰۸ تا ۲۰۲۱ رخ داد، زمانی که موجودی دلاری خارج از کشور حدود ۷۰۰ میلیارد دلار افزایش یافت. رکورد تاریخی نیز در سال ۲۰۲۰ و همزمان با بحران همه‌گیری کرونا ثبت شد؛ زمانی که تنها در یک سال، دارایی دلاری خارجی‌ها ۱۲۱ میلیارد دلار معادل ۱۵ درصد رشد کرد.با این حال، از سال ۲۰۲۲ به بعد، تقاضای جهانی برای اسکناس‌های دلار آمریکا به ثبات رسیده و تا سال ۲۰۲۵ تغییر قابل توجهی نشان نداده است؛ روندی که بخشی از آن ناشی از گسترش سامانه‌های پرداخت دیجیتال و رشد ارزهای دیجیتال است.
فدرال رزرو در گزارش ۲۰۲۵ خود وضعیت بین‌المللی دلار را پایدار ارزیابی می‌کند و می‌نویسد دلار همچنان ارز غالب ذخایر رسمی، معاملات مالی، بدهی خارجی و پرداخت‌های بین‌المللی است. در این گزارش به رشد ارزهای دیجیتال و سیستم‌های پرداخت نوین اشاره شده که ممکن است در بلندمدت تقاضا برای اسکناس فیزیکی دلاری را تحت تأثیر قرار دهد؛ اما ریسک‌های احتمالی آینده را بیشتر در قالب چالش‌های ساختاری و رقابت ارزهای رسمی مانند یورو یا یوان مطرح کرده است.یکی از مزایای مهم نگهداری دلار خارج از آمریکا، تأمین نوعی وام بدون بهره برای دولت این کشور است. اسکناس‌های دلاری که هرگز به آمریکا بازنمی‌گردند، معادل نقدینگی رایگانی برای واشنگتن محسوب می‌شوند. موضوعی که بارها توسط تحلیلگران فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا تأیید شده است.طبق تحلیل کارشناسان فدرال رزرو نگهداری خارجی دلار می‌تواند ده‌ها میلیارد دلار در سال برای آمریکا صرفه‌جویی بهره به همراه داشته باشد. به بیان دیگر، این یک «مالیات پنهان جهانی» است که کشورهای دیگر داوطلبانه می‌پردازند.اثر اقتصادی این موضوع بر اقتصاد آمریکا این است که آمریکا می‌تواند پول بیشتری چاپ کند بدون آنکه فوراً فشار تورمی داخلی بالا رود. در نتیجه دولت آمریکا نیز از این وضعیت منفعت مالی خالص می‌برد.
منبع نیلوفر بوربوری فارس
